上交所报告: 沪市公司2018年营收33.50万亿元 占GDP比重30%

作为经济建设的主力军,沪市公司迎难而上,经营业绩和经营质量整体表现良好,主要呈现七个方面特征。

(一)业绩稳定增长发挥国民经济中坚作用2018年,沪市公司主动适应经济结构调整的新变化,提质增效,全年共实现营业收入33.50万亿元,同比增长11%,占同期GDP比重约30%;共实现净利润2.80万亿元,同比增长4%。

在总体营收和净利润规模已经较大的基础上,增速较去年同期有所放缓,但依然保持了较好的增长势头。

总体上看,沪市公司以占全国注册企业不到万分之一的数量,实现全国GDP约三分之一的营收,充分展现了国民经济的中流砥柱作用。

同时,具有市场代表性的各项蓝筹股指数公司表现也依然稳健。

代表大型龙头企业的上证50、上证180经营增长高于沪市平均水平,分别实现营业收入18.32万亿元和23.66万亿元,同比增长均为12%;分别实现净利润2.01万亿元和2.44万亿元,同比增长8%和7%,发挥了经济排头兵的作用。

(二)九成公司盈利且多数聚焦于主业纵观过去三年,沪市涌现出越来越多经营质量优良的公司,这些公司持续专注主业、稳健经营、规范运作,已成为市场主流群体。

据统计,沪市九成公司均实现盈利。

并且,绝大多数公司专注主业,以体现主业经营质量的扣非后净利润为例,2016-2018年连续三年扣非后净利润盈利的公司约1100家,占沪市公司总数近八成。

这些优质公司2018年共实现营业收入30.41万亿元,同比增长12%,占沪市公司全部营业收入的九成;共实现净利润2.86万亿元,同比增长7%。

这其中,还涌现出一批专注主业、经营规范、稳健增长的优质蓝筹企业,约740家公司实现营业收入和净利润的双增长,占比高达50%,实现30亿以上净利润的公司达110余家。

这些优质公司中,既有国民经济支柱巨头中国石油、中国神华、五大商业银行等,也有制造、消费等各行业的翘楚,如海螺水泥、中国核电、恒瑞医药、伊利股份、海天味业等。

(三)非金融实体经济增速已超金融行业企业近年,我国不断深化供给侧结构性改革,持续增强金融服务实体经济的能力,着力振兴实体经济。

2018年沪市实体类公司(非金融类)收入和净利润实现双增长,延续了去年的良好态势。

实体类公司全年实现营业收入26.53万亿元,同比增长13%;实现净利润1.15万亿元,同比增长7%。

并且,实体类公司的增长质量明显提升,扣非后净利润为1.01万亿元,同比增长10%。

经营活动产生的现金流量净额2.33万亿,同比增长18%。

实体类公司的资产负债率保持平稳,费用率有所下降。

2018年实体类公司的资产负债率为61.59%,基本持平。

同时,在去杠杆、降成本等政策的推动下,煤炭、钢铁等传统高杠杆行业,资产负债率分别为49.71%和54.73%,同比下降1.93个百分点和4.39个百分点;沪市实体类公司的销售费用、管理费用、财务费用合计费率为8.28%,同比下降1.11个百分点,税费负担占营业收入比例为7.03%,同比下降0.16个百分点。

2018年,沪市金融类公司全年实现营业收入6.97万亿元,同比增长6%;实现净利润1.65万亿元,同比增长2%。

其中,银行业实现净利润1.44万亿元,同比增长6%,业绩增长主要因净息差回升,平均净息差较上年增加0.06个百分点,但业绩增速放缓,主要因2018年银行夯实资产质量,加大拨备计提比例,平均拨备覆盖率同比提升20余个百分点;证券业实现净利润446亿元,同比下降约49%,主要因经纪业务收入下滑、权益类投资收益减少以及计提资产减值损失增加;保险业实现净利润1582亿元,同比基本持平,主要因业绩增速承压,新金融工具准则实施对相关投资收益也产生一定影响。

(四)上中游行业相较下游行业增幅更大2018年,受益于供给侧结构性改革等因素,上中游多个行业延续增长态势,但在行业周期性、金融流动性、上下游结构性等因素的影响下,增速相较往年大幅增长态势有所放缓。

同时,在上游成本挤压、外部需求放缓、国家政策规范等多种因素影响下,下游消费类行业业绩有所下滑。

上游行业中,受益于国际政治、主要经济体经济增长等因素影响,国际石油价格回调,沪市石油行业业绩实现较快增长,共实现净利润1175亿元,同比增长58%;有色行业实现净利润98亿元,同比下滑17%,但剔除因投资损失巨亏的西部矿业后,有色行业实现净利润119亿元,同比增长5%,主要受益于供给侧结构性改革等因素影响;煤炭行业实现净利润859亿元,同比增长2%,主要由于煤电联动等因素影响,增幅较小。

中游行业中,受益于国家环保政策、供给侧结构性改革等,化工行业实现净利润488亿元,同比大幅增长24%;同样,钢铁行业实现净利润615亿元,同比大幅增长38%。

上中游行业原材料价格的上涨,使下游行业成本端承压,加之消费需求扩张不及预期、部分行业转型调整等因素,下游行业业绩下滑较快。

医药行业实现净利润311亿元,同比下滑21%;在汽车消费需求放缓的影响下,汽车行业实现净利润682亿元,同比下降4%;家电行业实现净利润103亿元,同比下滑2%;批发零售行业实现净利润348亿元,同比下滑23%。

当然,2018年,房地产行业实现较大增长,共实现营业收入1.17万亿元,同比增长20%,实现净利润1026亿元,同比增长16%,增长主要不是来源于2018年当年销售房产项目,系前期预售房产预收款在2018年结转确认为收入所致。

从结构上看,保利地产、金地地产等大型房企业绩领先,均实现较快增长,行业集中度进一步提升。

(五)研发投入大幅增长推动产业优化升级沪市公司积极贯彻落实国家战略,改造升级传统产业和培育发展新兴产业齐头并进。

2018年,实体类公司研发投入约3900亿元,同比增长约21%,其中研发投入占营业收入比例超10%的公司有60余家,超5%的公司有230余家。

在创新战略的引领下,沪市公司积极吸纳现代高新技术,对传统制造业和服务业进行设备改造和技术更新,强化企业核心竞争力,提升产业链整体水平。

例如,福耀玻璃通过研发多种功能强大的高附加值产品、不断提升生产线建设的智能化水平,从“大制造”向“强智造”转型升级,为高品质、高效率、低成本生产奠定基础,2018年经营业绩实现较大幅度增长。

又如,三一重工报告期内陆续推出多款极具竞争力的创新产品,持续加大智能化、无人化、节能环保产品研发力度,助力经营业绩持续高速增长。

再如,陕西煤业2018年继续加大科技投入,取得智能化无人开采、无煤柱开采等国际领先的技术成果,目前已顺利完成4个智能化工作面生产任务,实现从薄煤层、中厚煤层到厚煤层的智能化开采全覆盖。

与此同时,战略性新兴产业逐步崛起,新产业、新模式、新业态集聚发展,成为经济增长的新引擎。

例如,恒瑞医药长期专注研发创新,每年研发投入占销售额的比重达到10%至15%,目前已有4个创新药成功上市,是中国内地最大抗肿瘤药物的研究和生产基地,业绩常年保持稳定增长。

又如,中国巨石坚持自主创新,致力于为全球复合材料发展提供“巨石方案”,目前中高端玻纤产品比例已超80%,并投资近100亿元建造新材料智能制造基地,进一步优化产品结构。

再如,汇顶科技近3年研发费用占营业收入的比例均超过10%,2018年研发费用占比更是高达22.5%,报告期内,公司率先攻克了屏下指纹解锁技术,推动公司新一轮业绩增长。

(六)现金分红再创新高提升社会贡献水平分红方面,沪市公司继续保持了历年来重回报、高分红的蓝筹特点。

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